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雷曼配资创业板注册制加剧板块分化

时间:2020-06-08 08:12来源:雷曼配资 作者:股票配资网 点击:
  雷曼配资
 
  本报记者:股票配资jinli6.com
 
  雷曼配资原标题:快看!投研大咖研判6月行情A股具备投资吸引力关注科技股业绩确定性
 
  上海证券报
 
  ⊙记者王彭徐蔚○编辑吴晓婧
 
  6月以来,市场热点不断,各路资金纷纷涌入A股布局。如何把握轮动机会,获得稳定向上的超额收益?新局面下,A股下一个爆发点将在何处,投资者又当如何布局?
 
  6月7日晚,海通证券(12.050,0.19,1.60%)研究所所长路颖和华泰柏瑞投资研究部总监张慧做客新华社“快看”周末直播间。
 
  围绕“资本市场改革提速,投资布局如何紧跟时代脉搏”的话题,在业界具有颇高知名度的两位大咖进行了近两个小时的直播,谈当前A股估值,论板块投资机会,辩创业板注册制影响……
 
  A股在全球范围内有投资吸引力
 
  6月以来,沪深两市股指呈现震荡反弹态势,个股表现较为活跃,市场投资情绪逐步恢复。张慧认为,当前A股市场估值分化程度较大,部分行业处于历史低位,其中包含了市场在中国经济转型过程中,对部分行业长期发展趋势的隐含预期。
 
  “从历史上来看,A股估值分化长期存在,但目前市场整体向下空间不大。结构性机会上,部分板块估值已经不低,但这些板块的估值仍有进一步提升的空间。”张慧称。
 
  路颖表示,A股估值与历史相比处在相对低位。站在短期的角度看,今年三、四季度上市公司净利润可能出现逐步增长,当前的估值不仅有支撑还有上升的空间。
 
  “从中期来看,宏观经济方面可能还会有一些政策的出台,新基建等行业仍会保持稳定的增长。从大类资产配置角度看,股票资产值得关注。”路颖称。
 
  详谈三大赛道投资逻辑
 
  对于市场关注度很高的食品饮料、医药及科技三大赛道,路颖与张慧进行了深度剖析。食品饮料行业依旧具备成长空间,医药行业也值得长期投资,而科技板块则要关注业绩的确定性。
 
  6月以来,前期表现强势的食品饮料板块开始出现调整。张慧表示:“在投资中愿意将精力放在可以长期发展壮大的公司上,而食品饮料板块符合我的思路。”
 
  在他看来,食品饮料板块的容量和消费群体基础大,业绩成长持续性高,且不少公司拥有较为清晰的长期赛道。从估值角度来看,虽然食品饮料板块估值不低,但考虑到复利收益,明年仍有成长空间且具备估值切换能力。
 
  在路颖看来,食品饮料之所以出现累计的高涨幅、相对的高估值和机构的高配置,与当前投资者的结构性偏好有关系。从一年或一年以上的周期来看,这个板块非常值得配置。但是短期来看估值偏高,所以就需要特别关注基本面,“这些公司每个季度的财报是不是符合预期都需要密切追踪。”
 
  谈及医药行业的投资机会,张慧表示,他会沿着确定性需求恢复的角度思考,考虑哪些领域可能迎来“报复性消费”,比如肿瘤和手术门诊、疫苗可能会有刚性的需求恢复。
 
  “此外,今年原材料板块整体业绩呈现快速增长,还有一些领域比如服务型板块虽然受到疫情冲击,但长期商业模式稳定,因此短期冲击对股价的影响也会得到修复。”张慧称。
 
  路颖表示,医药板块是一个活跃的、非常有前景的投资板块。与消费板块同样有着累计的高涨幅、相对的高估值和机构的高配置特点。虽然长期看好医药板块,但短期在年内博相对收益不一定是最好的选择。
 
  对于今年以来备受关注的科技板块,张慧认为,中国在全球电子行业极具竞争力,部分细分领域公司的业绩有相对确定性,值得重点关注。“与5G相关的上市公司业绩会得到释放,今年和明年会呈现快速增长,但如果明年估值仍较高,可能会给投资带来较大压力,因此投资可以向一些逻辑清晰的领域倾斜。”
 
  路颖认为,从短期来看,科技板块估值有些被压制。随着政策逐渐落地,信心会有所恢复。中期主要看业绩,新基建四大领域包括5G、人工智能、大数据、工业互联相关的优质公司都会有业绩的增长。
 
  创业板注册制加剧板块分化
 
  在张慧看来,创业板注册制的实施对市场流动性不会带来核心影响,而是会加速存量公司表现的分化。随着A股市场机构化程度加深,市场分化程度已经不断提升,注册制在科创板的实践经验值得借鉴。
 
  “创业板注册制的实施有利于更多公司上市,从而进一步加速整个板块分化,投资者需要看清真正有发展潜力和长期增长能力的公司。”张慧称。
 
  路颖表示,创业板改革落地对资金的充裕性不会造成太大影响。因为从中长期来看,整个资产会向股票市场转移。比如2019年7月份前后,市场也在担心科创板推出会不会在资金面造成影响,现在回过头来看影响较小。
 
  在路颖看来,创业板注册制落地对存量股票会有影响,但是更多是偏正面的。投资者的注意力会更多向头部公司集中,业绩比较好的龙头公司会越来越得到市场关注,成为投资的重点。

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